布魯思的金融教室｜不認賠賣出原則

在購入一支股票時，由於在經過研究後才會進行購買，也就是認為在當時那個價錢買是合理的，所以就算跌也不願意賣出。也因為不輕易賣出的原則，所以和一些號稱曾幸免於股災的股市名人不同，布魯思沒有逃過任何一次股災。

民國77年的證所稅事件，民國79年的石油危機，民國84年的中共飛彈試射，民國86的亞洲金融風暴，民國88年的李登輝總統的兩國論，民國89年的核四停建，民國90年的911恐怖事件等。碰到這些股市大利空的時候，布魯思都是採取大盤一路跌，一路加碼的政策。另外，只要報紙登出「融資斷頭 萬箭齊發」的時候，就代表政府會準備進場救股市了。一開盤時因為斷頭，證券商會以跌停板賣出股票，所以大盤會下跌。看準這個趨勢，在開盤時先大舉買進，然後中場政府進場護盤後再行賣出(即當沖)。那時後靠著操作當沖有時候一天都可以賺到相當於一個月的薪水。

而在亞洲金融風暴時，布魯思也曾被通知要補繳融資金額，因此布魯思甚至拿家裡的房子去抵押借款，但是通常都在1個禮拜內就會脫離險境。之所以可以順利逃過斷頭危機，是因為他用融資買股時都已經是別人斷頭過一次的時點，也就是比大部份融資的人都還要晚融資，那時通常政府都已經會出來護盤。當然也有些人是堅持不融資的，但布魯思認為，在股市相當低點時，如果堅持絕對不融資的話，其實容易錯失很好的投資機會。

技術分析認為跌20%時就是空頭確認，即認定這是一個空頭市場，市場分析師多會建議應該要認賠殺出，但是布魯思從來不會這樣做。不管跌10%也買，跌20%也買，以拋物線式買入， 跌越多買越多(在資金充裕的情況下)， 在賣出時也是以拋物線式賣出。像是在一個禮拜前，曾有菲律賓短期內已經跌了20%，進入空頭市場的報導，結果在第二天卻大漲了7%。因此技術分析可以拿來參考卻也不是那麼可信。

這個不認賠賣出的原則，也曾讓布魯思持有股票至公司倒閉下市，例如：太平洋電纜、雅新、德寶等。但是因為採取股票充分分散原則，所以即使碰到倒閉的公司，也不會對整體造成太大的損失。這點和持股不應該超過10支的理論不同，因為我們從來不知道有些公司為什麼突然會倒，所以要將股票充分分散。例如：德寶其實是一間超過30年的穩健營造公司，但是因承攬辛亥隧道失敗而倒閉。而在英國曾有一間超過兩百年的霸菱銀行被一位交易員搞垮，超過百年的雷曼兄弟也會突然破產。按照這個原則，其實只有極少數股票會套牢到三年，大部份都會在一年獲利超過定存。

今天的重點整理

不認賠賣出原則就是

1. 對選擇的股票要有充分的了解跟分析
2. 要配合股票充分分散原則投資